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一家年营收为0的餐饮公司,凭什么吸引了北京文化?
2019-11-08 13:18:04 点击次数:2579次

10月14日,北京文化宣布将以8.4亿元收购东方山水100%股权,收购价格达到其净资产账面价值的17.58倍。这家鲜为人知的餐饮公司的吸引力在于它在北京密云拥有172,200平方米的国有土地使用权。

北京文化剩余净资产的账面价值约为其收购东方景观的18倍

10月14日,北京京西文化旅游有限公司(以下简称“北京文化”)宣布有意收购北京东方山水度假村有限公司(以下简称“东方景观”)100%股权,自有资本8.4亿元。

数据显示,东方山水成立于2002年,其主要业务是中餐中的冷肉。2018年和2019年前7个月,东方山水的营业收入为0,净利润分别为-104.3万元和-317.25万元。截至7月31日,东方山水总资产账面价值为4540.3万元,估计价值为3.43亿元,增值率为655.8%。净资产账面价值4520.4万元,评估价值3.43亿元,增值率658.69%。

粗略地说,与东山净资产的账面价值相比,北京文化相当于溢价17.58倍。那么,为什么年收入为0的餐饮公司会吸引北京文化呢?

根据公告,东方山水目前的主要资产是位于北京市密云区穆家峪镇葛老峪村北部的29个国有土地使用权,面积172,200平方米。此外,东方山水拥有约100亩租赁土地,租期为30年。关于溢价收购的原因,北京文化表示,首先,它符合上市公司的战略发展需要;其次,东山水资源的地理位置极其稀缺;第三,评价方法有局限性。

交易完成后,北京文化将在该地区建设密云国际影视文化旅游城。它将主要通过北京文化的电影知识产权建设一个以影视主题为核心的商业酒店。还将配备工作室、风神城、多功能影院、亲子主题公园、星级餐饮街区、主题酒店等设施,实现公司业务拓展和产业链布局,提升公司盈利能力。

当北京作为一个电影城“回归”旅游业时,它的文化力量是什么?

曾经“边缘化”旅游业的北京文化,将借助到小城镇的影视和文学旅游,再次“回归”旅游业。

北京文化起源于风景名胜区的管理。成立之初,曾承包灵山、苗丰山、界台寺、潭柘寺等门头沟景区的经营权,以及龙泉酒店等酒店资产。从2012年到2013年,北京旅游业(北京文化简称证券)在经历了几年的业绩增长后,陷入了发展瓶颈。当时,北京旅游局明确表示,公司整体规模小,景区培育发展过程漫长,使得公司发展缓慢。在此背景下,北京旅游宣布进入影视文化产业。

2013年,北京文化从收购北京摩天轮文化传媒有限公司开始,开启了影视文化转型的帷幕。近年来,北京文化先后投资了《同桌的你》、《路上的心花》、《我不是药神》、《流浪地球》等热门电影。同时,自2015年以来,北京文化逐渐稀释了其旅游业务。出售的旅游资产包括龙泉酒店下属的物业公司、龙泉酒店等。景区归还承包经营权包括灵山景区。坦哲寺和捷泰寺的承包经营权也已于今年5月到期。2018年,北京文化旅游和酒店服务收入为8506.52万元,仅占总收入的7.06%。

此次收购意味着继华谊兄弟之后,北京文化也开始探索视频ip的落地之路,8.4亿元的收购资金都是自己的资金。根据2019年半年度报告,目前北京文化总股本为49.94亿元,其中未分配利润10.15亿元,资本公积31.76亿元。

同时,北京文化还有一系列需要大量投资的影视项目。今年3月,北京文化计划公开发行可转换债券,募集资金不超过20亿元,投资制作5部电影、4部电视剧和5部网络剧,总投资36.72亿元。6月,可转换债券的发行被取消,理由是受市场环境和一些业务发展调整的影响。截至2019年6月30日,北京文化在2016年只有755.03元可筹集。此外,北京文化从5月至6月两次向该行申请信贷额度,以补充其营运资本。

北京文化尚未拿出新的计划来为36.72亿元的资金需求筹集资金。北京文化将来会不会用自己的资金投资上述影视项目,收购和投资的资金来源有什么计划?《新京报》记者打电话给北京文化部长,问他这件事。截至出版时,还没有人接电话。

另一方面,北京文化自身的知识产权实力能否支撑一个文化旅游小镇的运营,仍需质疑。“虽然收购价格高于评估价格,但从北京土地市场的角度来看,如果收购相关土地成为文化旅游小镇的成本不到10亿元,应该说成本是可控的。”金融评论员颜跃进说,“但依靠土地成本不是一个很好的模式。关键在于需要强有力的后续行动能力和进口各种资源的能力。”

一些业内人士曾告诉《新京报》记者,北京文化完全占据主导地位的知识产权是不够的,许多项目都是为了参与。据了解,《漫游地球》原本是中国电影公司的一个项目。北京文化在2017年1月宣布参与投资。根据Time.com之前的一份报告,北京文化是“我不是毒枭”的第四大投资者,投资率约为10%。

新京报记者郑一佳

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