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东兴f1娱乐平台|长沙银行9年IPO之路背后:连股东都找不到人,还筹备上市?
2020-01-11 09:39:07 点击次数:4543次

东兴f1娱乐平台|长沙银行9年IPO之路背后:连股东都找不到人,还筹备上市?

东兴f1娱乐平台, 作者丨张译文

来源丨野马财经

近期,处于a股ipo排队审核状态的长沙银行,再次更新招股说明书申报稿,称其增资扩股事宜已经获得监管部门批准,注册资本增至34.3亿元。

增资扩股之前,在长沙银行前十大股东中,长沙市财政局的持股比例最高,达21.39%,其余9名股东持股比例均不超过10%。

此次,经长沙市财政局等14家股东认购3.5亿股股份后,股份比例超过5%的股东有8家,包括长沙市财政局(持股22.3%)、湖南省通信产业服务有限公司(9.5%)、湖南新华联建设工程有限公司(9.48%)等。总体来看,增资扩股之后,5%以上持股股东变化不大。

针对ipo前夕增资扩股的举动,业内人士李裕对野马财经(微信公号:ymcj8686)分析,长沙银行此举意在提高资本充足率,加强风险控制能力,满足业务发展需要,为成功上市创造条件。

尽管长沙银行已走上ipo的康庄大道,但这并不意味着其可以高枕无忧,因为掣肘因素还有很多,包括历史遗留问题在内,不少问题都有待解决。

净资产收益率更是逐年降低

首先,还是分析一下长沙银行的盈利能力。

对于银行的盈利的判定,野马财经(微信公号:ymcj8686)此前,《成都银行三战ipo,不良率高于a股同行尴尬了》提及过roae的概念,即roe(净资产收益率)的升级版本,反应的也是企业的盈利能力。即roae越高,挣钱越快。

图片来源:东方财富choice和长沙银行招股书

图片来源:东方财富choice和长沙银行招股书

和其他a股城商行对比来看,2017年前三季度,长沙银行roae为15.91%,处于中上游水平。不过,从长沙银行自身的角度分析来看,近3年来,长沙银行的roae却处于下降趋势,并且2014年至2015年降幅较大。

不止如此,贷款集中也成为威胁长沙银行资产质量的隐性风险。

据招股书显示,长沙银行的贷款主要集中于地产和基建。截至 2016年12月31日进入本行排名前五位的行业为:“水利、环境和公共设施管理业”、“建筑业”、“批发和零售业”、“制造业”和“房地产业”,而对应的贷款余额为 673.63 亿元,占对公贷款的比例为 75.67%。

长沙银行一直依赖的基建类贷款习惯还未更改。只是今年开始,各地地产的连续调控政策,已经地产商感觉遇冷,隐形性风险也在逐步扩大。

股权分散下的隐忧

长沙银行的资本上市路也是诸多掣肘。

首先,城商行大多都是由此前的老信用社演变过来,特点是改制过后股东众多、股权分散,这一问题在长沙银行股权结构上也表现得淋漓尽致,在招股书的第十九章自然人股东持股情况中,自然人股东就达到了3772户,给上市筹备增添了不少麻烦。

图片来源:招股书

招股书显示,截至2016年年底,长沙银行共有股东3935户。其中,国家股股东32户,持有该行22.28%股份;法人股股东131户,占该行76.69%;个人股股东高达3772户,仅占该行1.03%。

据招股书披露,截至2017年9月30日,3717名股东已经确认了股权权属相关证明文件,持有股份占该行总股本的94.58%。然而,仍有213名股东无法确认股东身份,所持股份占该行总股本的0.07%。

此外,长沙银行未有控股股东及实际控制人,其第一大股东长沙市财政局的持有股份比例未满足控股要求。同时,因部分法人股东质押所持有的股份,长沙银行还存在股权遭大比例质押的情况,被质押股份占股份总额的21.21%。

而野马财经(www.yemacaijing.com)就股权过度分散、个人股东众多、股权遭大比例质押等问题是否会对银行的治理和上市造成影响等问题,采访长沙银行,截止发稿并未给出答复。

9年之久的ipo

事实上,长沙银行为上市已筹谋多年,算起来已经近9年之久。

长沙银行成立于1997年8月18日,是湖南省首家区域性股份制商业银行。2007年,湖南省就研究将长沙、湘潭和岳阳等5家城商行及邵阳市城市信用社“五行一社”组建成“潇湘银行”打包上市,后未果。

2009年3月,长沙银行与中信证券签订上市辅导协议,迈开了上市步伐,但数年后并无实质性进展。

2014年年底,长沙银行因受股权分散之困,推出了7亿股的增资扩股计划,并规范股权管理,启动股权登记托管工作,为上市之路进一步清除障碍。2015年,还喊出“力争新三板挂牌或境外上市”的口号,但依然未果。

2016年,对银行关闭长达9年的a股ipo大门终于再次敞开,江苏银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行等接连上市,资本市场迎来了银行上市的热潮,这也促使长沙银行加快了上市步伐。

2016年9月底,长沙银行召开临时股东大会,审核通过了一系列关于a股上市的议案,正式启动a股上市。同年11月,长沙银行ipo方案获得监管部门原则上的同意,拟发行规模不超过10亿股,募集资金全部用于补充核心资本。12月,证监会对长沙银行ipo的行政许可申请予以受理。

至此,长沙银行上市筹备之路终于“守得云开见月明”。

只是今年来,仅有一家银行(成都银行)a股过会,前述专业人士表示,其原因也在于监管在关于融资理念上的侧重,鼓励直接融资,像银行这样间接融资的机构投入更多资源相对减少。

由于银行以间接融资为主要业务,通常会带来的结果就是企业等杠杆率上升,在去杠杆的趋势下,监管层面对银行上市节奏肯定会严格。

而野马财经注意到,今年监管也一直在强调防控风险为底线的理念,对银行上市持谨慎态度,那么长沙银行在ipo的路上能否顺利前进呢,欢迎在评论中留言。

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